23.91亿！这家企业巨亏，聚焦RFID主业求生
发布时间：
2025-05-06 17:00:29
【导语】思创医惠科技股份有限公司，曾以“物联网+医疗信息化”双轮驱动著称，近日公告显示其未弥补亏损已达23.91亿元，面临上市以来最严重的财务危机。智慧医疗业务持续亏损成为核心问题，公司不得不采取“断臂求生”策略，退出该赛道并转向RFID主业求生。然而，行业竞争加剧与自身财务压力使得突围之路充满挑战，思创医惠能否在RFID领域实现技术突破并开辟新市场，成为其能否走出困境的关键。
思创医惠科技股份有限公司（以下简称“思创医惠”）近日发布公告称，截至2024年12月31日，公司未弥补亏损金额达23.91亿元，已超过实收股本总额的三分之一。这家曾以“物联网+医疗信息化”双轮驱动为特色的企业，正面临上市以来最严峻的财务危机。
报告期内，公司主营业务由于持续受市场竞争环境、业务模式调整、订单量下降等因素影响，整体营业收入有所下滑。同时，智慧医疗板块业务由于项目交付验收、项目回款缓慢等影响，仍出现较大的经营亏损。
亏损溯源：智慧医疗业务成“出血点”
根据财报，思创医惠2024年营业收入同比下滑31.33%至6.91亿元，归母净利润亏损5.02亿元。尽管亏损幅度较2023年有所收窄，但智慧医疗板块的持续失血仍是核心症结。数据显示，2024年前10个月，子公司医惠科技营收仅1.11亿元，净利润却亏损3.16亿元，直接拖累集团业绩。
智慧医疗业务的困境源于多重因素：行业竞争加剧导致产品价格承压，叠加公司资金链紧张影响项目交付；业务模式从总包项目转向单病种、护理等优势领域，短期内造成收入规模萎缩；人员频繁变动进一步拖累执行效率。更严峻的是，该板块毛利率从2022年的1.71%骤降至2023年的-33.04%，与同行业卫宁健康同期7.25%的复合增长率形成鲜明对比。
为缓解压力，思创医惠采取了一系列“断臂求生”措施：2024年出售杭州医惠中心及临平三期房产，回笼资金8亿元；同年12月，将医惠科技100%股权以3亿元价格转让给苍南国资旗下企业，彻底退出智慧医疗赛道。
资产减值与历史包袱加剧亏损
除业务层面的挑战外，历史遗留问题进一步吞噬利润。2024年，公司计提长期股权投资减值准备9073.56万元、商誉减值准备5519.04万元，并对存货、固定资产等计提减值准备1.78亿元。此外，因2021年财务造假事件，公司被证监会处以8570万元罚款，叠加可转债利息支出，全年非经常性损益对利润产生显著拖累。
聚焦RFID主业求(qiú)生(shēng)
在(zài)剥(bō)离(lí)亏损业务后，思创医惠将战略重心转向商业智能领域。2024年，公司通过优化RFID产业结构，在智能防损、数字零售等板块巩固市场地位——其硬标签、软标签及电子标签产品全球市占(zhàn)率(lǜ)保(bǎo)持(chí)领(lǐng)先(xiān)，RFID读(dú)写(xiě)设(shè)备(bèi)在(zài)零(líng)售(shòu)行(xíng)业(yè)广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用(yòng)。同(tóng)时(shí)，公(gōng)司(sī)推(tuī)进(jìn)降(jiàng)本(běn)增(zēng)效(xiào)，严(yán)控(kòng)费(fèi)用(yòng)支(zhī)出(chū)，销(xiāo)售(shòu)费(fèi)用(yòng)和(hé)管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)用(yòng)同(tóng)比(bǐ)实(shí)现(xiàn)双(shuāng)位(wèi)数(shù)下(xià)降(jiàng)。
为(wèi)突(tū)破(pò)增(zēng)长(zhǎng)瓶(píng)颈(jǐng)，思(sī)创(chuàng)医(yī)惠(huì)还(hái)尝(cháng)试(shì)与(yǔ)地方政府合作。2024年，公司与温州苍南县政府签署协议，将RFID技术融入当地印刷包装产业升级，提供从数据采集到智能分析的全流程解决方案，试图通过工业物联网应用开辟新增长点。
行业承压，RFID市场竞争加剧
尽管思创医惠在商业智能领域积极调整，但行业环境不容乐观。据中研普华数据，2022年中国物联网RFID市场规模达450亿元，预计2025年将突破800亿元，年均复合增长率超20%。然而，思创医惠的RFID业务增速却显著落后于行业平均水平。2023年，该板块营收同比下滑12.27%，2024年上半年进一步下滑14%，毛利率同比下降5.53个百分点。
债务压顶下的突围战
截至2024年三季度，思创医惠资产负债率高达74.74%，有息负债6.44亿元，而货币资金仅3.85亿元。尽管通过出售资产暂时缓解流动性压力，但公司仍需面对主业萎缩、财务造假阴影及投资者信心缺失等多重挑战。
市场分析人士指出，思创医惠的困境折射出传统医疗信息化企业在行业变革中的阵痛。在医保控费、数据互联互通等政策压力下，企业若无法构建差异化竞争力，或将持续面临生存危机。
对于思创医惠而言，能否在RFID主业实现技术突破，并通过与地方政府、产业链伙伴的深度合作打开新市场，将成为其能否走出亏损泥潭的关键。
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